| Аннотация | Анализируются возможные каналы воздействия денежной политики на реальное производство в России. Исследованы роль взаимных неплатежей предприятий в механизме распространения импульса денежной политики, а также возможное воздействие денежной политики на особенности спада в разных отраслях промышленности. Роль взаимных неплатежей предприятий анализируется с помощью двухсекторной (энергетический комплекс и обрабатывающая промышленность) модели общего равновесия не-Вальрасовского типа с регулированием цен и рационированием кредита. В частности, рассматриваются статистическая и динамическая модели с симметричным и асимметричным рационированием кредита и двумя правилами инфляционного индексирования. В рамках модели особое внимание уделяется трансакционной функции денег: оказывается, что взаимные неплатежи способны смягчить или обострить реакцию реального сектора на денежное воздействие по сравнению с тем случаем, когда неплатежи не разрешены. Этот эффект зависит от характеристик производственной функции и функции трансакционных издержек, а также от уровня реальных денежных остатков. Эмпирические данные говорят в пользу гипотезы смягчающего влияния. |
|---|