| Аннотация | Данная статья посвящена одной из важнейших проблем развития теории, положений и методов оценки экономической эффективности инвестиций и капитальных вложений в создание и развитие производственного капитала. В ней излагаются становление и разработка отечественными учеными и практиками теории оценки эффективности капитальных вложений. Раскрывается содержание положений и методов оценки экономической эффективности вложений в создание основных фондов страны, применявшихся в советский период функционирования планово-централизованной экономики, основу которых составляли: соотнесение результата капитальных вложений и их величины (расчет коэффициента эффективности капитальных вложений); принятие в качестве результата капитальных вложений категории национального дохода (чистой продукции); сравнение расчетного коэффициента эффективности капитальных вложений с его нормативным значением, директивно устанавливаемым дифференцированно по отраслям экономики. Излагается и раскрывается содержание положений и методов оценки эффективности инвестиционных проектов, принятых в утвержденном органами государственного управления официальном методическом документе «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция», адекватных рекомендациям Центра промышленных исследований UNIDO при ООН. Вскрываются и раскрываются недостатки положений и методов оценки инвестиционных вложений, принятых в указанном документе. Отмечаются: некорректность предписанных категорий эффективности инвестиционных вложений, отсутствие конкретных методов расчета соответствующих им показателей; недостатки принятых показателей экономической эффективности, в частности, определенного в указанном методическом документе основным, показателя чистого дисконтированного дохода, величина которого при принятом методе его расчета представляет не величину дохода, а только его часть, а сам метод расчета величины этой части представляет собой проверку обеспечения желаемого уровня рентабельности инвестиционных вложений. Излагаются авторские предложения по общему подходу к оценке экономической эффективности инвестиционных вложений категориям экономической эффективности, показателям экономической эффективности и конкретным методам их расчета. Предлагается при определении экономической эффективности инвестиционных вложений в создание производственного капитала использовать доходный и имущественный подходы в их сочетании; в качестве результата инвестирования принять вновь создаваемую стоимость (на уровне государства — национальный доход, на уровне производственно-хозяйственных систем — чистую продукцию); соответственно удовлетворению экономических интересов государства, инвесторов, работников определять полную (общую), предпринимательскую, бюджетную и трудовую составляющие полной эффективности. |
|---|
| Ключевые слова | амортизация, вновь созданная стоимость, дисконтирование, доход, инвестиционный проект, капитальные вложения, основные фонды, остаточная стоимость, прибыль, экономическая эффективность. |
|---|