| Аннотация | В статье предложена теоретическая модель, в рамках которой можно ставить и решать задачу выбора концессионной платы при реализации концессионного проекта. В качестве базовой модели определения концессионной платы взята схема двухуровневой оптимизации. В этой схеме на нижнем уровне находится концессионер, выбирающий момент инвестирования, максимизирующий его NPV от проекта, а верхний уровень остается за государством,
которое, зная оптимальный принцип поведения концессионера, назначает ему
такую плату, при которой бюджетный эффект от реализованного проекта будет
максимальным (государственно-ориентированный подход). В случае когда прибыль от проекта моделируется случайным процессом геометрического броуновского движения, в работе получена явная формула для оптимальной концессионной платы и проведено исследование зависимостей этой платы от среднего
темпа роста и волатильности прибыли от проекта, налоговой нагрузки, доли
участия концессионера в начальных инвестициях, а также обсуждаются некоторые свойства решения. Из полученных результатов можно сделать вывод, что
использование оптимальной концессионной платы не только обеспечивает максимально возможное наполнение бюджета (от данного проекта), но и является стимулирующим механизмом для привлечения инвестиций на концессионные
проекты. |
|---|