| Аннотация | С использованием методики VECM в статье оценена эконометрическая модель российской
экономики в период 2010–2022 годов для четырех переменных: индекса потребительских
цен, курса рубля к доллару США, потребительского спроса, ставки процента RUONIA. На
основе этой модели построен краткосрочный прогноз инфляции до конца 2022 года, предполагающий замедление годовой инфляции к декабрю до 10,1%. С использованием модели
оценен вклад ценового шока, который не объясняется динамикой фундаментальных факторов, в мартовскую инфляцию. Точечная оценка шока составляет 6,6 п.п. из 7,4% сезонно
сглаженной мартовской инфляции, то есть порядка 89% инфляционного всплеска пришлось
на разовые факторы (логистику, переключение на других поставщиков и т. д.). Точность прогноза предложенной VECM-модели в текущих условиях (высокой волатильности инфляции)
выше, чем точность одномерных бенчмарк-моделей на горизонте одного — трех месяцев.
Построенные на основе предложенной VECM-модели прогнозы на винтажных данных в период с декабря 2021 года по июнь 2022-го оказались близкими по значению к консенсуспрогнозам аналитиков и Банка России, сформированным на сопоставимом информационном
множестве. Построенные в рамках модели прогнозы, основанные на данных начиная с апреля, предполагают значительное замедление инфляции, что позволяет объяснить активные
снижения ключевой ставки Банком России с 20% в начале апреля до 8% к концу июля. Факторная векторная модель коррекции ошибок в условиях быстро меняющихся инфляционных тенденций позволяет оперативно получать относительно точный краткосрочный прогноз
инфляции, что может использоваться для поддержки принятия решений в сфере денежнокредитной политики. |
|---|