| Аннотация | В статье рассматривается влияние темпов роста ВРП, а также изменения нефтяных цен
и валютного курса на устойчивость бюджетов субъектов Российской Федерации за период 2005–2019 годов. Оценки даются в разрезе регионов с учетом отраслевой структуры их
ВРП. Тестируется гипотеза о том, что реакция первичного бюджетного сальдо на изменение
макроэкономических переменных зависит от размера долга региона. Для проверки гипотез оценивается функция фискальной реакции с использованием двунаправленной модели
с фиксированными эффектами и динамической модели на панельных данных. На основе
результатов расчетов делается вывод об отсутствии бюджетной устойчивости по критерию
реакции первичного сальдо бюджета на накопление долга в предыдущем периоде в регионах
со специализацией в сельском хозяйстве и в регионах с формирующейся экономикой. В то
же время добывающие и обрабатывающие регионы, а также регионы без ярко выраженной
специализации демонстрируют значимую положительную фискальную реакцию, то есть их
бюджеты классифицируются как устойчивые. Во всех субъектах Федерации, кроме регионов
с формирующейся экономикой, наблюдается положительная реакция первичного бюджетного сальдо на рост нефтяных цен, не зависящая от величины регионального долга. Реакция на
изменение валютного курса (ослабление национальной валюты) отрицательная в среднем по
регионам, в то время как нет значимого отклика первичного сальдо бюджета на изменение
темпов роста ВРП. Робастность результатов протестирована с помощью оценки альтернативных спецификаций модели. Выводы исследования могут быть использованы в рекомендациях по повышению устойчивости региональных бюджетов к внешним макроэкономическим
шокам и возможной разработке бюджетных правил на субнациональном уровне. |
|---|