| Аннотация | Автор рассматривает влияние политики Банка России, информационной асимметрии и рентабельности (прибыльности) бизнеса на инвестиционную повестку российских публичных компаний. Жесткая денежно-кредитная политика государства является сдерживающим фактором в экономике и следствием сокращения корпоративных инвестиций. В условиях удорожания фондирования и внешних санкций российские компании вынуждены сфокусироваться на внутренних источниках инвестиций. С помощью анализа панельныхданных автор попытался доказать, что компании действуют в русле предупредительного мотива, сберегая часть денежных средств для последующего финансирования капитальных вложений. Осязаемость активов является индикатором или маяком при оценке компанией цены привлечения капитала. Автором была выбрана регрессионная модель с фиксированными эффектами для доказательства влияния удорожания фондирования на инвестиционные возможности компании. В ненаблюдаемый индивидуальный эффект могут входить различные показатели, в частности качество корпоративного управления, колебания на финансовых рынках. Рост акционерной стоимости связан непосредственно с рентабельностью активов. Увеличение ключевой ставки ухудшает инвестиционные перспективы компании. Сберегая денежные средства, компания может обратиться к долговому финансированию в условиях низкой информационной асимметрии. Материальные активы могут служитъ имущественным обеспечением, а долг - недорогим вариантом финансирования, даже в условиях финансовых ограничений. Необходимо привязать ключевую ставку Банка России к рентабельности в ключевых отраслях экономики для расширения инвестиционного спроса, в контексте основных задач Стратегии национальной безопасности РФ. |
|---|