| Наименование статьи | Оценка и прогнозирование кривых доходности денежного рынка России |
|---|
| Страницы | 36-64 |
|---|
| Аннотация | В работе анализируется подход к прогнозированию траектории ставки денежного рынка RUONIA (прокси ключевой ставки), основанный на линейной комбинации значений кривых доходности свопов ROISfix, которые отражают рыночные ожидания относительно дальнейшей траектории ставки, и прогнозов модели векторной авторегрессии, включающей макроэкономические переменные. Для построения кривых доходности применяются модели Нельсона - Сигеля и Свенссона. Согласно полученным результатам, для горизонтов от одного года применение предложенной комбинации повышает точность прогнозов по сравнению с рыночными прогнозами, тогда как на коротких горизонтах более точными оказываются ожидания рынка. В рамках исследования также проанализировано влияние шока денежно-кредитной политики (ДКП) на параметры кривой доходности с помощью метода локальных проекций и показано, что шок ДКП изменяет форму рыночных прогнозов, воздействуя на кривую доходности на всех временных горизонтах и повышая долгосрочные ожидания ставки на 1 процентный пункт. Для проверки применимости модели на практике была проведена симуляция монетарного шока 28 февраля 2022 г. |
|---|
| Ключевые слова | Нельсон – Сигель, Свенссон, методы прогнозирования, шок ДКП, кривые доходности, ключевая ставка |
|---|
| Журнал | Деньги и кредит |
|---|
| Номер выпуска | 2 |
|---|
| Автор(ы) | Федоров Д., Магжанов Т., Картаев Ф. |
|---|