| Аннотация | Цель работы - уточнение экономических альтернатив организаций агропромышленного комплекса в условиях роста ключевой ставки регулятора и отрицательности эффекта финансового рычага. Использован метод выборочного наблюдения, исследованию подверглись 110 организаций, входящих в структуры ведущих российских агрохолдингов, а также организации АПК, включая малые формы агробизнеса, в том числе из стран СНГ. Выявлено, что рентабельность активов организаций АПК в странах СНГ находится в пределах 10%. В ряде этих стран ключевая ставка регулятора может превышать такое значение, что обусловливает отрицательность эффекта финансового рычага для сельскохозяйственных организаций. При отрицательном эффекте одного из рычагов возникает необходимость их сравнения, которое следует проводить в денежном выражении. При отрицательном финансовом рычаге для исследуемых субъектов использование кредитов целесообразно даже без государственной поддержки, но при условии, что положительный эффект операционного рычага превышает отрицательный эффект финансового рычага. Чем выше значение ключевой ставки регулятора, тем в большей степени эффект операционного рычага остается единственной экономической причиной использования банковских кредитов. На примере сельскохозяйственных организаций показано, что увеличение ключевой ставки регулятора не только не снижает уровень инфляции, а наоборот, увеличивает его, что делает обоснованным государственное субсидирование ставки по банковским кредитам. |
|---|