| Наименование статьи | Калибровка модели ARIMA-GARCH базового актива на основе рыночных цен опционов |
|---|
| Страницы | 104-115 |
|---|
| Аннотация | Работа посвящена исследованию возможности калибровки модели временного ряда базового актива на основе рыночных котировок опционов на этот актив. Рыночные цены опционов отражают ожидания участников торгов будущей динамики базового актива. Приводится общая форма модели временного ряда ARIMA-GARCH, а также форма модели ARMA-GARCH, соответствующая мартингальной риск-нейтральной вероятностной мере. Формулируется оптимизационная задача калибровки риск-нейтральной модели логарифмических доходностей базового актива на основе рыночных цен европейских опционов с помощью метода Монте-Карло. Для ее решения применяется метод проекции стохастической аппроксимации градиента. Показано изменение формы модели при переходе от риск-нейтральной к физической вероятностной мере в предположении степенной функции полезности агента. Приведены результаты калибровки моделей на исторических данных о котировках индекса S&P500 и ценах европейских опционов на этот индекс за период с 2019 по 2023 г. Статистический тест Цриковича-Драхмана позволяет оценить точность откалиброванных моделей доходностей базового актива для будущих моментов времени. |
|---|
| Ключевые слова | опционы, прогнозирование, риск-нейтральность, чувствительность к риску, вероятностные распределения |
|---|
| Журнал | Экономика и математические методы |
|---|
| Номер выпуска | 3 |
|---|
| Автор(ы) | Арбузов П. А., Голембиовский Д. Ю. |
|---|