| Аннотация | Проанализировано влияние диагностических ожиданий (diagnostic expectations) — избыточной реакции агентов на недавнюю информацию — на эффективность денежно-кредит ной политики в российской экономике. Использована DSGE-модель, которая допускает альтернативный характер формирования ожиданий, откалиброванная на российских макроэкономических данных с применением байесовских методов оценки параметров. Модель, учитывающая диагностические ожидания, лучше соответствует российским данным по сравнению с моделью, опирающейся на полную рациональность экономических агентов. Диагностический тип ожиданий меняет работу механизма денежно-кредитной трансмиссии, усиливая инфляционное давление при снижении ключевой ставки. Если игнорировать выявленное изменение, опираясь на (неточную) предпосылку о рациональных ожиданиях, то смягчение денежно-кредитных условий может приводить к слишком высокой инфляции. Показано, как следует уточнить правило монетарной политики, чтобы избежать этого нежелательного эффекта. |
|---|