| Аннотация | В условиях санкционных ограничений особое значение приобретают эффективная экономическая политика и снижение сопутствующих издержек. Вопросы взаимодействия фискальных и монетарных властей отражены в концепции фискальной реальной ставки, совместимой с устойчивостью госдолга при заданной бюджетной траектории, и фискально-монетарного разрыва. Концепция применена к российским данным, проанализирована связь ключевых показателей фискальной и монетарной политики с использованием сезонной корректировки X-13ARIMA-SEATS, фильтра Ходрика- Прескотта, модели Нельсона-Сигеля и пятифакторной модели срочной структуры процентных ставок Адриана-Крампа-Менча. Актуальность темы исследования обусловлена наблюдаемым в последние годы ростом объема внутренних заимствований при жесткой денежно-кредитной политике. Разнонаправленность может негативно сказаться как на устойчивости государственного долга, так и на достижении цели по инфляции. В 2023- 2025 гг. существенно выросла долгосрочная реальная нейтральная ставка и сформировался значительный и устойчивый фискально-монетарный разрыв. |
|---|