| Наименование статьи | Нейтральные процентные ставки в странах СEEMEA: движение в унисон с глобальными факторами |
|---|
| Страницы | 6 |
|---|
| Аннотация | Снижение долгосрочных ставок в первом десятилетии 2000-х гг. и медленная реакция ВВП на низкие процентные ставки в посткризисный период в развитых странах возродили интерес к оценке и изучению причин колебаний так называемой нейтральной ставки. В данной статье мы вносим вклад в эту дискуссию, применяя подход, в основе которого лежит фильтр Калмана и который был впервые предложен Лаубахом и Уильямсом применительно к нескольким европейским развивающимся экономикам. Мы обнаруживаем, что в большинстве анализируемых нами стран снижение нейтральной процентной ставки - отражение того же процесса в других странах, но в отличие от более развитых стран лишь весьма незначительная часть этого снижения может быть объяснена замедлением потенциального роста экономики. Напротив, мы обнаруживаем, что уровень нейтральных ставок США может объяснить значительную часть динамики нейтральных ставок этого региона; также мы оцениваем эластичность ставок США. Исключение составляет Россия, где мы не можем объяснить динамику нейтральных ставок ни ростом потенциального ВВП, ни уровнем нейтральной ставки США. Мы предполагаем, что два последних десятилетия динамику российских нейтральных ставок в основном определяли персистентные шоки условий торговли. |
|---|
| Ключевые слова | нейтральная ставка, нейтральная ставка США, нейтральная ставка в России, условия торговли, рост потенциального выпуска, малые открытые экономики, нулевая нижняя граница |
|---|
| Журнал | Деньги и кредит |
|---|
| Номер выпуска | 1 |
|---|
| Автор(ы) | Графе К., Грут С., Ригон Л. |
|---|