| Наименование статьи | Оценки равновесной процентной ставки для России: полезна ли «навигация по звездам»? |
|---|
| Страницы | 3 |
|---|
| Аннотация | Мы оцениваем уровень равновесной процентной ставки в России в краткосрочной и в долгосрочной перспективе для трех ее стандартных определений и обсуждаем полезность полученных результатов для денежно-кредитной политики. Предварительно мы получаем оценки в частном равновесии – для условий отсутствия арбитража, которые применяются в литературе для нахождения равновесной ставки. Такие оценки оказываются очень чувствительными к неизвестным параметрам. Оценки из непокрытого паритета процентных ставок, которые зависят только от наблюдаемых параметров – характеристик финансовых рынков, – требуют дополнительного сильного предположения о направлении равновесного изменения валютного курса в будущем. Эти расчеты мы дополняем вычислениями на панельных данных (для долгосрочного равновесия) и на основе полуструктурных методов (для текущего равновесия). Оценки по строгому определению равновесной ставки мы получаем в оцененной для России модели реального делового цикла сырьевой экономики с инвестициями. Полученные оценки характеризуются высокой степенью неопределенности. Неопределенность в оценке равновесных ставок требует от центрального банка применения робастных правил денежно-кредитной политики и снижения внимания к этому объекту во внешней коммуникации по крайней мере до тех пор, пока не будет накоплена достаточная история бизнес-циклов в России. |
|---|
| Ключевые слова | равновесная процентная ставка, модель реального делового цикла с инвестициями, рост потенциального ВВП, непокрытый процентный паритет, малая открытая экономика страны – экспортера сырья |
|---|
| Журнал | Деньги и кредит |
|---|
| Номер выпуска | 4 |
|---|
| Автор(ы) | Поршаков А., Синяков А. |
|---|