| Наименование статьи | Моделирование последствий нетрадиционной денежно-кредитной политики в условиях неоднородного состава валютного союза |
|---|
| Страницы | 3 |
|---|
| Аннотация | В настоящей работе оцениваются последствия мер нетрадиционной денежно-кредитной политики (ДКП) Европейского центрального банка (ЕЦБ) для стран еврозоны. Анализ проводится на основе GVAR-модели, позволяющей учесть взаимное влияние процессов в странах валютного союза. Для идентификации применяется теневая процентная ставка, отражающая ожидания экономических агентов, меняющиеся в момент объявления мер нетрадиционной политики. Оценки проводятся на временном диапазоне 2007–2018 гг., включающем все основные эпизоды применения нетрадиционных инструментов ДКП ЕЦБ. По результатам оценок стимулирующая политика приводит к значимому увеличению выпуска и цен в еврозоне. Кроме того, обнаружена неоднородность воздействия нетрадиционной ДКП на выпуск и цены в отдельных странах еврозоны: в наиболее пострадавших от кризиса странах она не приводит к значимому изменению указанных показателей, а эффективность мер варьируется в зависимости от уровня капитализации банковских секторов национальных экономик. Также обнаружено, что эффективность политики в борьбе с дефляцией обусловлена в первую очередь косвенными эффектами, возникающими вследствие взаимодействия стран с крупнейшими экономиками еврозоны. |
|---|
| Ключевые слова | денежно-кредитная политика, нетрадиционная денежно-кредитная политика, валютный союз, еврозона, эконометрическое моделирование, векторная авторегрессия, глобальная векторная авторегрессия. |
|---|
| Журнал | Деньги и кредит |
|---|
| Номер выпуска | 1 |
|---|
| Автор(ы) | Колесник С., Добронравова Е. |
|---|