| Аннотация | Весной 2020 г. европейские страны разделились на две группы: одни ввели запрет на короткие продажи, другие воздержались. На основе естественного эксперимента я показываю с помощью метода «разность разностей», что введение запрета на короткие продажи положительно влияет на доходность акций в установивших запрет странах, но при этом негативно сказывается на объеме рынка и ликвидности, никак не влияя на волатильность. Достоверность результатов подтверждают тесты плацебо. Снятие запрета имело, согласно полученным оценкам, неожиданный эффект: положительное воздействие отмены запрета на доходность сочеталось с сокращением объема при улучшении показателей ликвидности и снижении волатильности. |
|---|