| Аннотация | В статье исследованы изменения природы ценообразования в зоне евро
вследствие мирового экономического и финансового кризиса. Анализ статистических данных, использование результатов научных исследований и интерпретация официальной позиции монетарных властей позволяют дать количественную и качественную оценку процесса замедления инфляции в странах еврозоны. Авторы приходят к выводу, что еврозона
находится в процессе перехода к новой нормальности, при которой темпы экономического
роста и инфляция могут в долгосрочном периоде находиться на низком уровне, что ставит
новые задачи перед макроэкономической политикой. Поскольку механизм ценообразования
в еврозоне все больше выходит за рамки традиционной монетаристской концепции, возни-
кают предпосылки для снижения эффективности единой денежно-кредитной политики
ЕЦБ, которая изначально исходила из активного воздействия ключевых процентных ставок
на инфляционные ожидания и деловой цикл. Если это произойдёт, странам еврозоны предстоит усилить роль фискальных мер в макроэкономическом управлении. Практическая реализация такого сдвига крайне затруднена ввиду ограниченного мандата ЕЦБ и недостаточного уровня интеграции в области фискальной и структурной политики Евросоюза. |
|---|