Статья "Влияние характеристик совета директоров на эффекти..."

Наименование статьиВлияние характеристик совета директоров на эффективность сделок слияний и поглощений на российском рынке
Страницы59
АннотацияСтатья посвящена оценке влияния характеристик совета директоров на эффективность сделок слияний и поглощений российских компаний и выработке рекомендаций по совершенствованию практик корпоративного управления в России. Исследование восполняет пробел в изучении совета директоров, характеристики которого являются сильными сигналами для рынка капиталов о качестве корпоративного управления и защиты интересов инвесторов в компании. Методологическую основу работы составили агентская теория и теории слияний и поглощений. Тестирование выдвинутых гипотез о влиянии характеристик совета директоров на результативность сделок осуществлялось посредством метода наименьших квадратов для построения линейной регрессии. Источниками информации для эмпирической части исследования послужили Annual Reports и ZEPHYR Bureau van Dijk, позволившие собрать базу данных из 55 436 сделок слияний и поглощений за период 2000–2020 г., из которых согласно жестким критериям анализа было отобрано 659 сделок. Обнаружена статистически значимая взаимосвязь характеристик совета директоров поглощающей компании с результативностью сделок слияний и поглощений. Оценка результативности сделок проведена с использованием модели накопленной сверхнормальной доходности (CAR). Полученные результаты развивают новое направление исследований сетевого взаимодействия между советами директоров компаний – участниц сделок и привлечения связанных с другими фирмами советов директоров.
Ключевые словакорпоративное управление; M&A; совет директоров; событийный анализ; эффективность сделок.
ЖурналУправленец
Номер выпуска3
Автор(ы)Цаплин В. О., Ружанская Л. С.