| Наименование статьи | Долгосрочные портфельные инвестиции: новый взгляд на доходность и риски |
|---|
| Страницы | 54 |
|---|
| Аннотация | В статье проанализировано, как удлинение временного горизонта инвестирования влияет на сравнительные преимущества основных классов активов, а также на принципы построения инвестиционной стратегии. Показано, что традиционный подход теории портфельного управления — вложения в акции в долгосрочном периоде более предпочтительны по сравнению с облигациями с точки зрения соотношения доходности и риска — не всегда соответствует эмпирическим фактам. В статье обосновывается обратное утверждение: для долгосрочных инвесторов вложения в корпоративные облигации выгоднее, чем инвестиции в акции. Это свидетельствует в пользу стратегий пенсионных фондов и иных институциональных инвесторов, ориентированных на инвестирование в инструменты с фиксированной доходностью, в том числе инфраструктурные облигации. Особое внимание уделено необходимости регулярных корректировок портфелей долгосрочных инвесторов; по мере «старения» портфелей разброс их доходности уменьшается, а различия по показателю риска возрастают. Таким образом, для сохранения фиксированного соотношения доходности и риска портфеля по мере удлинения временного горизонта при распределении активов инвестору необходимо увеличивать долю финансовых активов с более низкими характеристиками риска. Данный тезис особенно важен в контексте управления пенсионными накоплениями. |
|---|
| Ключевые слова | пенсионные накопления, долгосрочные инвестиции, горизонт инвестирования, доходность акций, доходность облигаций, риски инвестиций, диверсификация портфелей |
|---|
| Журнал | Вопросы экономики |
|---|
| Номер выпуска | 10 |
|---|
| Автор(ы) | Абрамов А., Радыгин А., Чернова М. |
|---|