| Аннотация | Для преодоления последствий глобального финансового кризиса 2007—2009 гг. и вывода экономики из состояния ловушки ликвидности многие центральные банки прибегли к нетрадиционным мерам денежно-кредитной политики: массовой скупке финансовых активов, снижению ставок процента до отрицательных уровней и широкому использованию сигналов о будущем направлении политики. В настоящее время проблема низких или даже отрицательных ставок процента, а также вопрос о действенности мер монетарной политики остаются актуальными для многих развитых экономик. В статье обсуждаются ключевые характеристики таких мер, а также проводится анализ научной литературы, посвященной макроэкономическим эффектам нетрадиционной политики. Эффективность борьбы с ловушкой ликвидности во многом зависит от ожиданий экономических агентов. Если центральному банку удается создать ожидания более низких ставок процента в будущем, после выхода из ловушки ликвидности, то его политика с большей вероятностью окажется эффективной. Рассматривается и проблема динамической несогласованности, затрудняющая формирование подобных ожиданий, а также обсуждаются возможные пути решения этой проблемы. |
|---|