| Аннотация | В странах, экспортирующих природные ресурсы, большое значение с точки зрения экономического развития имеет распределение доходов от ресурсов на потребление и сбережения, а также принятие решений об использовании сбережений в качестве внутренних и иностранных инвестиций. В частности, волатильность и ограниченная предсказуемость цен на нефть затрудняют использование этих доходов на основе подхода постоянного дохода. В статье оценивается влияние нефтяных доходов на показатели экономического развития Азербайджана. В частности, было установлено, что в 2000–2021 годы реальный эффективный обменный курс незначительно укрепился, а уровень внутренних цен был значительно ниже, чем в развитых странах. Также установлено, что связь между объемом нефтяных доходов, направляемых на потребление, и снижением уровня бедности в указанный период носит ограниченный характер. Кроме того, зависимость нормы сбережений от цены на нефть в стране была высокой. Также значительная часть национальных сбережений, формируемых за счет нефтяных доходов, направляется на иностранные инвестиции. Кроме того, относительно низкий уровень инвестиций в последние годы и относительно небольшая доля частного сектора в капитальных вложениях в стране делают целесообразным финансирование инвестиций частного сектора за счет нефтяных доходов. Поскольку доля банковских кредитов в финансировании инвестиций в основной капитал в Азербайджане невелика, эффект от снижения процентных ставок на рост потребления будет выше, чем от инвестиций. В связи с этим в целях повышения инвестиционной активности частного сектора, помимо снижения процентных ставок, считается целесообразным расширение финансирования инвестиций на льготных условиях через институты развития. |
|---|