| Наименование статьи | Интеллектуальный капитал российских компаний как драйвер снижения стоимости долга |
|---|
| Страницы | 107 |
|---|
| Аннотация | Интеллектуальный капитал (ИК) в XXI в. рассматривается как потенциальный источник конкурентных преимуществ компаний и фактор
увеличения их рыночной стоимости. Насколько значим на российском рынке ИК в снижении стоимости долга – это открытый вопрос. Работа посвящена выявлению показателей процессного и инновационного ИК, сигнализирующих
о финансовых преимуществах использующих их компаний. Мы рассматриваем открытый и рыночный элемент долга – корпоративные облигации вторичного рынка. Выборка включает 299 наблюдений по 93 российским компаниям
реального сектора в период с 2010 по 2015 г. Методология исследования – регрессионный анализ с использованием несбалансированной панели данных. Эмпирическое исследование показало, что компании имеют возможность
удешевить долг путем наращивания элементов ИК. Элементы ИК по-разному влияют на ставку публичного долга. Значимыми оказались показатели наличия нематериальных активов, размеры расходов на НИОКР, формирование команды управленцев, численность совета директоров. Наличие нематериальных активов (НМА) и увеличение числа патентов увеличивает доходность котируемых облигаций. Наличие НИОКР по российским компаниям является положительным сигналом для кредиторов – ставки котируемых облигаций снижаются. Оригинальный вывод нашего исследования – единоличное правление приводит к удорожанию публичного долга, а увеличение численности совета директоров – к выработке сбалансированной стратегии и распознается рыночными инвесторами, ставки по облигациям вторичного рынка котируемых облигаций становятся ниже. |
|---|
| Ключевые слова | интеллектуальный капитал, нематериальные активы, стоимость долга, рублевые корпоративные облигации, доходность облигаций |
|---|
| Журнал | Журнал Новой экономической ассоциации |
|---|
| Номер выпуска | 4 |
|---|
| Автор(ы) | Теплова Т. В., Соколова Т. А., Теплов А. С. |
|---|