| Наименование статьи | Детерминанты доходности российских ПИФов акций и облигаций: активные инвестиционные стратегии и комиссии |
|---|
| Страницы | 40 |
|---|
| Аннотация | Изучается влияние на доходность паевых инвестиционных фондов (ПИФ) активных инвестиционных стратегий и факторов их успеха на российском рынке коллективного инвестирования: самоуверенности менеджеров, величины комиссий управляющих компаний. Впервые в качестве объекта исследования рассматриваются не только ПИФы акций, но и ПИФы облигаций; временной период анализа начинается с 2012 г. Работа базируется на данных о структуре портфелей ПИФов, предоставляемых базой Investfunds. Предложены оригинальные показатели активного стиля управления, сверх доходность ПИФов рассматривается относительно различных бенчмарков. На основе тестирования многофакторных регрессионных моделей выявлено, что на доходность ПИФов акций отрицательно влияет доля в портфеле фонда акций, не входящих в рыночный индекс. Учет менеджерами негативного опыта инвестирования способствует росту доходности ПИФов. Активные инвестиционные стратегии коррелируют с повышенными комиссиями, но не позволяют получить более высокую доходность по сравнению с индексным инвестированием. Увеличение доли корпоративных облигаций дает возможность обыграть бенчмарки по фондам облигаций. Впервые для российского рынка выявлена нелинейная связь между размером ПИФов и величиной комиссий. |
|---|
| Ключевые слова | паевые инвестиционные фонды, фонды акций, фонды облигаций, комиссии управляющих компаний, доходность, активные инвестиционные стратегии. |
|---|
| Журнал | Вопросы экономики |
|---|
| Номер выпуска | 9 |
|---|
| Автор(ы) | Теплова Т. В., Соколова Т. В., Фазано А., Родина В. А. |
|---|